Stoxx Europe 600 Stabil, DAX Ungguli CAC 40 dan FTSE 100
JAKARTA – Saham-saham Eropa diperdagangkan hampir tidak bergerak pada hari Jumat, dan tetap berada di jalur untuk mencatat penurunan mingguan pertama mereka dalam lebih dari sebulan, seiring meja perdagangan mencerna data inflasi transatlantik dan meningkatnya risiko energi di Teluk Persia.
Indeks Stoxx Europe 600 pan-Eropa bergerak stabil pada pukul 20:45 WIB.
Namun, indeks acuan ini tetap bersiap mengakhiri pekan dengan penurunan sekitar 0,2%, memutus tren kenaikan empat pekan berturut-turut - rentang kenaikan mingguan beruntun terpanjangnya sejak April.
Kinerja regional terbagi: DAX Jerman mencatatkan kinerja terbaik dengan kenaikan hampir 1%, sementara CAC 40 Prancis dan FTSE 100 London diperdagangkan hampir tidak bergerak.
Jeda mingguan ini menyusul reli musim panas yang mendorong indeks-indeks Eropa ke rekor tertinggi sepanjang masa, didorong oleh pertumbuhan laba perusahaan dan aktivitas regional yang tangguh.
Namun, di balik permukaan, meja strategi utama Wall Street saling berselisih mengenai apakah kelipatan ekuitas kawasan ini telah berkembang terlalu jauh di tengah tingginya biaya pinjaman riil.
Saham-saham perangkat lunak terkemuka memimpin bursa benua pada hari Jumat, dengan saham SAP SE, Nemetschek SE, Temenos AG, dan Sage Group Plc melonjak antara 3% dan 8,5%.
Sektor ini mendapat minat beli yang kuat karena saham-saham pertumbuhan yang sensitif terhadap durasi bereaksi terhadap data inflasi AS yang mereda, yang membantu menekan imbal hasil obligasi pemerintah.
Para ahli strategi di Barclays memandang kondisi makro Eropa semakin menarik, dengan berargumen bahwa fundamental benua ini sedang "memanas" seiring data aktivitas menentang kekhawatiran stagflasi.
"Meskipun data AS melemah secara moderat, latar belakang makro UE tetap sangat tangguh, dengan kejutan ekonomi yang terus menunjukkan tren lebih tinggi," tulis Emmanuel Cau, kepala strategi ekuitas Eropa di Barclays, dalam sebuah paket riset, sebagaimana dilansir dari berita sumber.
Barclays mencatat bahwa dengan investor global yang berupaya mendiversifikasi eksposur kecerdasan buatan di luar perusahaan teknologi mega-cap AS yang terkonsentrasi, ekuitas Eropa menawarkan posisi dan titik masuk valuasi yang tidak terlalu ketat, di samping pembelian kembali saham perusahaan yang kuat.
Sebaliknya, menurut Bank of America, ekuitas Eropa telah mencatatkan kenaikan luar biasa sebesar 12% sejak awal tahun dan lonjakan 35% selama dua tahun terakhir.
Para ahli strategi mencatat bahwa meskipun ekspektasi laba per saham telah naik ke rekor tertinggi, reli tersebut telah menekan premi risiko ekuitas Eropa ke level terendah dalam 25 tahun, membuat valuasi semakin sensitif terhadap tingkat diskonto.
"Kenaikan imbal hasil obligasi riil telah menjadi hambatan bagi ekuitas," tulis para ahli strategi Bank of America dalam sebuah catatan kepada klien, seraya menunjukkan bahwa imbal hasil riil obligasi AS 10 tahun - tingkat diskonto acuan untuk aset berisiko global - tetap mendekati level tertinggi dalam 20 tahun di 2,4%, sebagaimana dilansir dari berita sumber.
Namun, Bank of America melihat adanya ruang bagi tekanan tersebut untuk mereda seiring pendinginan data penggajian AS dan moderasi inflasi inti, dengan memproyeksikan imbal hasil nominal 10 tahun akan turun menuju 4,50%.
Meskipun prospek penurunan imbal hasil dapat memberikan angin segar bagi sektor pertumbuhan seperti perangkat lunak, Bank of America mempertahankan pandangan fundamental negatif terhadap ekuitas Eropa, memperkirakan penurunan lebih dari 10% untuk STOXX 600 ke level 580 pada awal kuartal kedua 2027.
Bank tersebut memperingatkan bahwa premi risiko saat ini gagal mencerminkan risiko seputar guncangan pasokan energi dari konflik AS-Iran, pertanyaan mengenai prospek belanja modal kecerdasan buatan, dan kerapuhan pasar tenaga kerja AS.
Gesekan geopolitik menjadi hambatan utama bagi pasar ekuitas sepanjang pekan ini.
Patokan minyak mentah mengakhiri rentang lima hari yang bergejolak dengan berada di jalur kenaikan mingguan 4% - memutus tren penurunan dua pekan berturut-turut.
Minyak mentah Brent kembali mendekati $89 per barel setelah Washington mengancam akan meningkatkan tekanan ekonomi maksimum terhadap Teheran, menimbulkan prospek blokade angkatan laut jika akses maritim komersial melalui Selat Hormuz tidak dipulihkan.
Sikap militer yang semakin meningkat ini menghancurkan harapan akan tercapainya perjanjian damai segera, menjaga biaya input bahan baku tetap tinggi bagi sektor industri yang padat energi.
Dalam latar belakang geopolitik ini, meja perdagangan global menghabiskan pekan ini untuk menyerap serangkaian data transatlantik yang padat.
Di AS, menambahkan lapisan pendinginan makro baru pada Jumat sore, data resmi Departemen Perdagangan menunjukkan penjualan ritel AS turun tak terduga sebesar 0,6% secara bulanan pada Juli setelah kenaikan 0,2% yang tidak direvisi pada Juni, meleset dari ekspektasi konsensus untuk kenaikan 0,1%.
Melemahnya jejak konsumen memperkuat sinyal perlambatan ekonomi.
CPI Juli mendarat sesuai target di 3,4% secara tahunan, diikuti oleh pembacaan Indeks Harga Produsen bulanan yang datar di 0,0%.
Bersama dengan kontraksi penggajian AS yang mengejutkan pekan lalu, data disinflasi ini membantu meredakan kekhawatiran atas pengetatan moneter yang agresif.
Pasar uang kini memperkirakan probabilitas sekitar 35% untuk kenaikan suku bunga Federal Reserve sebesar 25 basis poin pada September, turun dari hampir 67% pekan lalu.
Pengembang energi terbarukan Energiekontor AG turun hingga 15% setelah memangkas prospek keuangan tahunannya, sementara produsen kabel NKT A/S melonjak hingga 10% setelah meningkatkan panduan laba sepanjang tahunnya.
